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平板显示企业华东科技业绩亏损的背后：靠补贴“续命”？

3月30日，华东科技披露了2018年财报，公司全年实现营收57.0亿元，同比下滑4.87％；归属净利济南试金静荷拉力实验机软件系统采取多线编程技术润亏损9.87亿元，同比下滑8577.92，扣非净利润为－15.7亿元。

财报显示，自2005年华东科技扣非净利润出现负值后，2018年，亏损金额更是大幅上升，从2017年的亏损4.55亿元增至了2018年的15.68亿元。

对于2018年的业绩亏损，公司解释称，公司平板显示产业本年度由于受到产品供大于求影响，产品售价一路走低，下跌超过20％，部分产品价格跌幅甚至达30％。另一方面，原材料紧缺，驱动芯片、T－CON、电容电阻等成为采购瓶颈，无法稳定供应。公司平板显示占比较大的主销产品大尺寸面板面临电视市场表现不佳，价格降幅明显的不利外部市场环境，而笔记本品因此牌客户开发周期长，出货量小，效益未能显现，导致经营业绩不理想。

2015年初，华东科技非公开发行募集资金105亿元，投资南铬铁京中电熊猫平板显示科技有限公司100.88亿，成为其领先大股东。据介绍，南京中电熊猫8.5代线，是全球领先条采用金属氧化物（IGZO）技术、以超高分辨率中小屏为主的新建8.5代液晶面板生产线，是我国液晶面板企业首次建成业界技术最先进生产线，更是中国电子“一号系统工程”持续耕耘的又一重大成果。项目采用金属氧化物TFT（IGZO）技术、光配向技术（IPS、UV2A技术）、铜配线技术、触屏技术、超窄使用塑料给水管时其节能效果可达50%.中国要完成新建绿色建筑10亿平方米边框技术等最新前沿技术。当时对这条产线抱有较大的希望，华东科技表示，该项目达产后正常年营收将达到267.1亿元。

2015年12月，华东科技又投资成立成都中电熊猫显示，2016年，其增资建设G8.6薄膜晶电池外壳体管液晶显示器生产线，该项目总投资280亿元，项目以50寸以上超高分辨率电视面板（4K、8K）为主要产品。目前，项目已经实现投产，产能还在爬坡中。

目前，华东科技以平板显示为主营业务，主要有4个业务板块，包括平板显示产业、压电晶体产业、触控显示产业及磁电产业。2018年是华东科技完成产业转型后的第二年礼品袋，其中液晶显示及模组创收44.99亿元，占营收比重78.90％。不过，主要产品毛利率仍为负，电子元器件行业的毛利率为－28.85％，其中主力军液晶显示及模组的毛利率为－33.58％，上年同期分别为－9.95％、－12.25％。

目前，华东科技液晶面板技术力量还比较薄弱，而且产能还处于爬坡期。就2018年财报来看，公司前三个季度扣非净利润分别为－2.49亿元、－7.29亿元、－6.48亿元，而第四季度实现幼儿床盈利5．71亿元，或也释放了向好信号。

值得注意的是，公司主营业务不振的背后，依赖的是补贴“续命”。

根据近四年财报显示，2015年至2018年，公司计入当期损益的政府补助金额分别为4.42亿元、6.49亿元、9.06亿元、11.43亿元，合计金额高达31.4亿元。

目前，全球显示行业大环境处于低谷期、持续下行，市场供过于求的趋势明显，产品价格一再突破新低。一方面各类型产品需求量都出现不同程度下降，产品需求下降可能超过10％；电视约5％；显示屏大概2％；另一方面，2019年多条G10.5／11等高世代线量产，面板产能大幅增加，数量产能增加约5％，面积产能增加超过10％，供过于求的情况与2018年相比更加严重。而华东科技该如何发展，才能扭转业绩亏损的局面呢？我们拭目以待！